صكوك التمويل الإسلامية

مقدمة

الحمدُ لله رب العالمِين حمدًا كثيرًا طيبًا مباركًا فيه كما تحب ربنا وترضى، مِلْءَ السَّماواتِ ومِلْءَ الأَرضِ ومِلْءَ ما شِئتَ مِن شَيءٍ بَعدُ، والصلاةُ والسَّلامُ على أشرف الأنبياء والمرسلين نبينا محمد وعلى آله وصحبه أجمعين ... وبعد: 

قد لا يعلم الكثيرون أن الأوراق المالية ذات العائد الثابت كانت سابقةً في الظهور الأوراقَ المالية الأخرى بما فيها الأسهم بأكثر من مئة عام، وأن حجم الأوراق المالية ذات العائد الثابت في الأسواق اليوم هو ضعف حجم الأسهم على المستوى العالمي؛ ففي عام 2016م كان حجم أسواق الأسهم عالميًّا نحو 64 ترليون دولار، بينما كان حجم أسواق الأوراق ذات العائد الثابت أكثر من 100 ترليون دولار.

ومع ذلك، فإن المراقب للأسواق المالية يلاحظ أن اهتمام الناس بأسواق ومؤشرات الأسهم أكثرَ من اهتمامهم بالأوراق ذات العائد الثابت. 

أما الفرق الكبير في الحجم فلعل مرده حقيقة أن إصدار الأسهم مقتصر على الشركات والقطاع الخاص، أما الأوراق ذات العائد الثابت فإن الشركات تصدرها أيضًا لكن يشترك معها في ذلك الحكومات، وهي أكبر مصدر لها.

أما سبب اهتمام الناس بالأسهم أكثر من اهتمامهم بالسندات؛ فهو كثرة التقلبات في سوق الأسهم، الأمر الذي يحتاج إلى متابعة دائمة، والاعتقاد السائد أن تحركات الأسهم تكشف حال وصحة الاقتصاد والوضع الاقتصادي في البلد.

والصكوك تندرج تحت تعريف الأوراق المالية ذات العائد الثابت، والمقصود بالثابت بالنسبة للسندات الفائدة الدورية، أما في الصكوك فالمقصود بالثبات أن العائد فيها قابلٌ للتوقع؛ لأنها مصممة لكي تحقق عائدًا مستقرًّا لحمَلَتها.

وقد أصبح للصكوك الآن أهميةٌ بالغة، ليس أدل على ذلك من معدلات النمو التي تحققها إصدارات الصكوك سنة بعد أخرى.

الصكوك أوراق مالية إسلامية، ولكن العمل بها لا يقتصر على المسلمين؛ فقد أصبحت بحق ظاهرة عالمية منتشرة انتشارَ دين الإسلام في العالم.

والقائمة التالية تمثل اتساع رقعة هذا الانتشار، فقد صدرت الصكوك من قبل الحكومات والشركات في البلدان التالية:

1- المملكة العربية السعودية.

2- ماليزيا. 

3- البحرين.

4- الإمارات العربية المتحدة. 

5- الكويت. 

6- أندونسيا. 

7- جنوب أفريقيا. 

8- السنغال. 

9- نيجريا. 

10- المملكة المتحدة. 

11- اليابان. 

12- الولايات المتحدة. 

13- ألمانيا. 

14- لكسمبرج. 

15- هونج كونج. 

16- باكستان.  

17- تركيا.  

18- قطر. 

19- الأردن. 

20- فرنسا. 

21- السودان. 

22- بروناي. 

23- سنغافورة. 

24- غامبيا.